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2018 01-2

New Demand in Assets Management under the B&R Initiative

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      “一带一路”沿线国家(地区)经济多样性强,发展阶段差异性、互补性明显。各经济体在基础设施建设,能源、矿产资源勘探开发利用,船舶等其他机械设备制造,学问旅游,农业与商贸物流等多个领域合作需求强烈,将为亚太资产管理行业带来新的发展机遇。对于资产管理行业来说,直接的挑战在于,如何把这些金融服务需求,转换为各种可供市场投资的金融产品,并且通过适当的市场渠道,销售给不同地区的投资者。

      一.“一带一路”沿线基础设施建设带来巨大融资需求

      以全方位基础设施建设为突破口,实现互联互通,是“一带一路”倡议实施的优先领域。

      “一带一路”沿线国家(地区)以新兴经济体和发展中国家为主,包括中亚、南亚、西亚、东南亚和中东欧等国家及地区,这些地区总人口合计约46.07亿,经济总量约22.51万亿美金,分别占全球的62%和30% ,是目前全球贸易和跨境投资增长最快的地区之一。随着这些国家和地区工业化及城市化进程加快,基础设施投资需求愈发旺盛。然而,受经济发展水平制约,目前区域内多数国家和地区的基础设施建设仍存在“联而不通、通而不畅”的问题,必须进行建设和改造,否则将极大地制约区域贸易的发展。

      2017年-2020年间基础设施投资需求庞大。根据课题组分析测算,2017年到2020年间“一带一路”沿线国家(地区)累计基础设施投资总额将达到5.2万亿到7.3万亿美金,年均投资额为1.3万亿到1.8万亿美金。其中,不包括中国在内的“一带一路”沿线国家(地区)累计基础设施投资总额为2.6万亿到3.6万亿美金,年平均投资额为6486亿到9080亿美金。

      “一带一路”基础设施投融资已形成了以多种国际性的商业银行、政策性银行、以及亚投行和丝路基金等多种融资平台并存的基础设施投融资框架。但由于基础设施建设资金缺口大,无论出于机构设立的宗旨及服务对象的考虑,还是基于资本金对其出资能力的限制和产品多元化创设能力,现有的投融资框架难以满足“一带一路”沿路国家(地区)建设的巨额资金需求以及差异化的服务需求。商业性金融机构的参与可以有效地弥补“一带一路”基础设施建设资金缺口,提供丰富的产品服务。

      二.“一带一路”沿线活跃的并购活动急需跨境金融服务

      随着“一带一路”倡议的提出以及相关配套政策落地,“一带一路”沿线并购活动重新活跃起来。“一带一路”沿线国家(地区)经济发展阶段、资源禀赋和优势产业差异性大、互补性强,为跨国并购提供了基础。2010年到2016年,全球对“一带一路国家已完成的跨境并购累计金额达到1.31万亿美金,累计数量达到13122笔。具体而言,全球对“一带一路”国家(地区)的跨境并购在金融危机前快速扩张,危机后规模有所波动,部分年份甚至出现了下降,2013年后随着“一带一路”倡议的提出,对“一带一路”沿线国家(地区)的并购重新活跃起来。

      亚太地区企业在“一带一路” 沿线国家(地区)开展跨境业务,将会面临资金需要合理有效地配置在不同国家和地区、不同币种、不同类型的资源和项目上的问题。为了实现资本合理配置、利润最大化和提升企业影响力等目标,在资本运作上可能会涉及境内外上市、境内外发债、境内外结构化融资、境内外资本市场投资和资产管理等运作方式,这需要资产管理机构发挥专业素养,帮助客户设计适合的运作方案,将这些千差万别的金融需求转化为多种多样的资产管理产品,并且从全球范围内寻找交易对手方,以达成交易,而这个过程既是资产管理行业服务于“一带一路”倡议的过程,也是资产管理行业获得新的发展动力的过程。摘自《亚太资产管理高峰论坛—2017年亚太资产管理发展趋势与展望》2018-1-2

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